Bewertung mit KI: Fundamentalanalyse und Unternehmensbewertung im Zeitalter großer Sprachmodelle

Ein praktischer Leitfaden zur Fundamentalanalyse und Unternehmensbewertung unter Einsatz künstlicher Intelligenz im Jahr 2026.

Zehn Kapitel decken den gesamten analytischen Arbeitsablauf ab: die vier Jahresabschlüsse und ihre Interpretation, die behördlichen Quellen, in denen die Unterlagen hinterlegt sind (SEC EDGAR, ESEF in Europa, entsprechende Systeme in Lateinamerika und Asien), Datenextraktion mit großen Sprachmodellen und traditionellen Scrapern, KI-gestütztes Lesen der Jahresabschlüsse (Trendanalyse, Berechnung von Kennzahlen, Erkennung von Warnsignalen, Segmentanalyse, qualitative Interpretation des Lageberichts und der Risikofaktoren), die Bewertung nach dem Discounted-Cashflow-Verfahren mit KI-Unterstützung, die Bewertung anhand von Multiplikatoren und der Sum-of-the-Parts-Methode, praktische Arbeitsabläufe und fortgeschrittene Prompting-Techniken, integrierte Fallstudien (ein US-Technologieunternehmen, eine europäische Bank, ein Konglomerat aus Schwellenländern), Risiken und Verifizierungspraktiken (Halluzinationen, Wissenslücken, rechtliche und ethische Überlegungen, treuhänderische Pflichten), Schlussfolgerungen und Ausblick für den Analysten, der im Jahr 2026 und darüber hinaus mit KI arbeitet. Geschrieben für gebildete Leser mit finanzwissenschaftlichem Hintergrund, die KI-Tools als Produktivitätssteigerer in ihre analytische Arbeit integrieren möchten, unter strenger Berücksichtigung der Verifizierung und der Grenzen dessen, was die Tools leisten können und was nicht.

Der Job des Analysten hat sich gerade verändert. Dies ist das Feldhandbuch.

Zwei Jahrhunderte lang war die Tabellenkalkulation das einzige echte Produktivitätswerkzeug des Finanzanalysten. Dann waren große Sprachmodelle keine Kuriosität mehr, sondern wurden zu einem ernstzunehmenden Instrument des Fachs. In dem Moment, als man eine 200-seitige Meldung in eine KI einspeisen und in weniger als einer Minute eine schlüssige Zusammenfassung erhalten konnte, haben sich die Bedingungen der analytischen Arbeit für immer verändert.

Dieses Buch handelt von diesem Wandel – geschrieben für Leser, die nicht mehr daran glauben, dass KI den Analysten ersetzen wird, und es ebenso wenig als vorübergehende Modeerscheinung abtun. Beide Phasen waren kurz und unproduktiv. Was bleibt, ist die wesentliche Frage: Wie integriert man diese Tools tatsächlich in die Arbeit, die ein Analyst wirklich leistet?

Dem natürlichen Verlauf einer Analyse folgend, führt Sie Valuation with AI von den Jahresabschlüssen und behördlichen Quellen (SEC EDGAR, ESEF, Companies House sowie die wichtigsten lateinamerikanischen und asiatischen Aufsichtsbehörden) über die automatisierte Datenextraktion, die analytische Auswertung der Abschlüsse bis hin zu den beiden zentralen Bewertungsmethoden – Discounted Cash Flow und Marktmultiplikatoren –, wobei KI in jedem Schritt eingesetzt wird, in dem sie wirklich hilft.

Im Buch lernen Sie:

einen 300-seitigen Geschäftsbericht in Sekundenschnelle auf eine strukturierte, überprüfbare Zusammenfassung zu reduzieren

wiederverwendbare analytische Workflows zu erstellen, anstatt einmalige Übungen durchzuführen

LLMs auf DCF- und Multiplikatorbewertungen anzuwenden, ohne an analytischer Stringenz einzubüßen

XBRL und strukturierte Berichterstattung zu nutzen, um Tausende von Unternehmen in großem Maßstab zu analysieren

ESG- und Nachhaltigkeitsangaben in das Finanzbild zu integrieren

Halluzinationen und andere Fehlerquellen zu erkennen – und sich dagegen zu wappnen

Dies ist kein Buch, das Wunder verspricht. Die Tools sind für manche Aufgaben nützlich, für andere gefährlich und niemals ein Ersatz für das eigene Urteilsvermögen. Die Disziplin der Überprüfung ist der Preis für ihren produktiven Einsatz. Doch für jeden Analysten, der noch eine lange Karriere vor sich hat, ist die Rechnung klar: Der KI-gestützte Konkurrent wird von Quartal zu Quartal leistungsfähiger.

Richtig eingesetzt, verstärken diese Werkzeuge die Leistung. Falsch eingesetzt, ersetzen sie sie. Dieses Buch wurde geschrieben, um Sie fest auf die Seite der Verstärkung zu bringen – und diese Investition effizient zu gestalten.

Willkommen in der heutigen Arbeitswelt des Finanzanalysten, in der der Unterschied zwischen produktiver und unproduktiver Praxis mittlerweile in Monaten und nicht mehr in Jahren gemessen wird.